Bitwise首席投资官：机构资金将“数十万亿”级涌入比特币

Bitwise首席投资官马特·霍根（Matt Hougan）向CoinDesk表示，未来十年，随着财务顾问、家族办公室、养老基金和主权财富基金开始将比特币视为主流金融资产，比特币将吸引机构投资者数万亿美元的资金流入。 霍根在周五的邮件采访中称，首批进行大规模配置的专业投资者将是财务顾问和家族办公室。霍根表示，这一转变已体现在现货比特币ETF的13F文件中，以及摩根士丹利和富国银行等大型财富管理机构让客户更容易接触比特币的举措上。 随着时间推移，霍根预计资金将来自更庞大的资金池：基金会、捐赠基金、养老计划、保险公司、主权财富基金和中央银行。 “这是一个需要10年以上的过程，”霍根说。 规模至关重要。他表示，这些机构在全球控制着100万亿至200万亿美元的资产。仅1%的配置比例就足以支撑他的长期价格目标。 霍根对2035年比特币130万美元的价格目标，是基于比特币在不断扩大的储值市场中占据25%的份额。他说，自2004年黄金ETF推出以来，黄金市值已从约2万亿美元增长至如今的约30万亿美元。如果市场继续以历史上13%的年增速扩张十年，比特币达到其四分之一份额，则每枚比特币将价值130万美元。 “人们给比特币估值时，常常谈论它与黄金争夺‘储值’市场。他们会说：黄金是30万亿美元的资产。如果比特币能占据50%的市场，每枚比特币将价值71.5万美元，”他说。 “机构拥有世界上大部分资金，”霍根说。“加密货币起源于散户，将其从零推至2万亿美元。但如果想从2万亿美元增长到20万亿美元，引领前进的将是机构资本。” Strategy公司多年来一直是比特币最大的买家之一，持有842,138枚BTC，成为全球最大的企业持币者，尽管近期有少量出售。但霍根认为，它不再是比特币需求的主要驱动力。 他说，迈克尔·塞勒（Michael Saylor）和团队通过利用两个资本市场错位构建了比特币购买机器：投资者曾将其股票视为获得公开市场加密敞口的少数途径之一，使其股票能以高于比特币持仓净值的溢价出售；随后，该公司利用可转换债券和优先股发行筹集更多现金用于购买。 这两大优势均已削弱。霍根表示，现货ETF现在提供了直接的替代选择，使Strategy更难维持对净值的溢价，同时该公司已经发行了市场在其现有资本结构下愿意支持的尽可能多的债务。 “简单的积累路径已经用尽。”霍根称，Strategy将继续购买比特币，但速度会放缓，且方式将更紧密地与价格周期挂钩。 霍根表示，对于长期投资者而言，问题不在于比特币是否已找到局部底部。 “更好的问题是，顶部是否已经出现，”他说。