比特币波动性近乎消失，但风险并未消失

现货比特币ETF本月尚未出现资金流出，8月第一周流入7.54亿美元。然而，比特币价格稳定在64,700美元，期权流向偏向于在62,000美元和63,000美元处进行保护。 相互矛盾的信号指向一个存在现货买盘但信心受限的市场。ETF需求似乎已回归，但在今日美国就业报告公布前，衍生品交易员正在防范回调。 期权市场又增添了一层复杂性。CoinGlass数据显示，过去24小时内，看跌期权（赋予持有者卖出权利但非义务）占比特币期权成交量的53.8%，而交易量最大的四种合约中有三种是行权价为62,000美元或63,000美元、分别于8月10日、8月14日和8月28日到期的看跌期权。 看涨期权仍占总未平仓合约的60.7%，表明尽管近期交易聚焦于下行看跌期权，但更广泛的期权市场仍倾向看涨。 保护成本也很低廉。Deribit的DVOL指数（追踪比特币预期30天波动率）目前接近35，远低于今年早些时候90的高点。该隐含波动率反映市场对未来走势的定价，意味着短期内预计不会发生太大变化。 Bitwise高级研究助理Luke Deans对CoinDesk表示，这种压缩贯穿30天、60天和90天交易区间，以及从一周到三个月的期权。 他表示：“市场实际上正日益拥挤在‘几乎不会发生什么’的预期周围。” 美国的宏观数据将考验这一假设。据FactSet数据，经济学家预计7月非农就业人数增加约97,500人，6月为增加57,000人，失业率维持在4.2%。 强劲的数据可能推高债券收益率，并强化美联储加息的预期。数据不及预期则可能拉低收益率，不过也会重新引发对增长疲软的担忧。 Deans补充道：“参与度低和市场流动性不足可能造成脆弱的环境，供需的相对温和变化就会引发超大规模的价格波动。” 他说：“关键结论是，比特币缺乏波动不应被误认为没有风险。”保持警惕！ 延伸阅读：如需了解今日山寨币和衍生品动态分析，请参阅《今日加密市场》。如需本周完整事件清单，请参阅CoinDesk的《加密一周前瞻》。