比特币期权交易者在美联储会议前减少对冲

过去一个月，比特币（BTC，65,125.19美元）期权市场显著降低了防御性，解除了交易者在6月建立的下行保护头寸，恰逢美联储准备召开会议。 根据Glassnode数据，衡量看跌期权（价格下跌时获利）与看涨期权（价格上涨时获利）未平仓合约比率的看跌/看涨比率，已从6月底的约0.76降至约0.52。 看涨期权占比上升，显示出交易者减少而非增加对冲的倾向。近期，大型交易者一直在累积70,000美元执行价的看涨期权和牛市看涨期权价差，预示着对现货价格上行的预期。 25-delta偏斜（交易者为下行保护支付相对于等量上行曝光的溢价）在一周期已降至约4%，而三个月和六个月合约则保持在11%至12%。这表明交易者仍在为今年晚些时候可能出现的风险购买保险，但本周已基本停止支付。 隐含波动率（市场对价格波动幅度的预期）在整个曲线上被压缩，一周期为34.3%，六个月期为40.8%。 这种向上倾斜的曲线表明市场认为近期走势比远期更平静，这在重大宏观事件前并非寻常形态。 美联储的利率决定将于周三公布。市场将7月加息概率定为约15%，因此短期定价较低在基本情形下是合理的。 但若声明或预测意外，这一低位也缺乏缓冲，如此薄的持仓会放大而非吸收波动。 过去一周，比特币价格基本维持在65,000美元附近，期间经历了周四导致美国最大科技股市值蒸发7,970亿美元的抛售，以及区块链网络Movement Labs和Storj申请破产保护、加密货币交易所BitMEX和BitMart宣布停运等事件。